Kroger, Albertsons и New Antitrust Playbook
Kroger Co. и Albertsons Companies Inc. титани ли са в бизнеса с хранителни стоки или всъщност не са толкова големи? Отговорът на съда на този въпрос ще бъде ключов за това дали сливането на двете вериги супермаркети ще бъде позволено да се осъществи. Придобиването на Albertsons от Kroger казва, че те наистина са огромни. „Предложеното придобиване е най-голямото сливане на супермаркети в историята на САЩ“, което ще обедини „традиционните вериги супермаркети №1 и №2 в Съединените щати“, се казва в жалбата. Той иска предварителна забрана и временна ограничителна заповед срещу сливането от федералния съд.
F.T.C. е правилен за числата, но ключовата дума е „традиционен“. Традиционните вериги супермаркети вече не доминират в бизнеса с хранителни стоки. Кой го прави? Walmart, който, включително подразделението Sam's Club, има 318 милиарда долара продажби на хранителни стоки миналата година, за 29 процента дял от пазара, според данни, събрани от Solomon Partners, фирма за финансови консултации, наета от Albertsons.
Kroger е далеч втори след Walmart с 10 процента пазарен дял, а Albertsons е четвърти (след Costco Wholesale) с 6 процента. Така че дори ако Kroger и Albertsons се слеят, те ще бъдат само малко повече от половината от размера на Walmart.
насоки за сливане, които бяха издадени през декември след две години проучване и консултации. Агенциите казват, че новите насоки – които правят сливанията по-трудни – „отразяват съвременните пазарни реалности, напредъка в икономиката и правото и живия опит на разнообразен набор от пазарни участници.“От 1982 г. антитръстовите органи оценяват сливанията според това дали хипотетичен монополист, образуван от сливането, може да се измъкне с повишаване на цените, без да загуби бизнес. За да бъдем конкретни, дали новата компания би могла, както се казва в насоките, изгодно да наложи поне „малко, но значително и непреходно увеличение на цената“ (или SSNIP) за продуктите на една от сливащите се компании. Ако не, няма защо да се притеснявате.
Ревизираните насоки дават на разрушителите на доверие допълнителен кабел за прекъсване. Сега сливането също не може да доведе до „друго влошаване на условията“ (или SSNIPT). Тези термини, които биха могли да бъдат влошени, включват „качество, услуга, инвестиция в капацитет, избор на разнообразие от продукти или функции или иновативни усилия.“
публикация в блог миналата седмица относно обвинение от щата Колорадо, че компаниите ограничават конкуренцията си за работници дори преди да се съгласите да се слеете. (В жалбата от Колорадо се казва, че Albertsons се е съгласил, че няма да наеме работници, които стачкуват в магазините на Kroger's King Soopers.)Мисля, че загрижеността на разрушителите на доверието за ефекта на сливания на служители е ценно и закъсняло. „Министерството на правосъдието и Федералната търговска комисия започнаха безброй разследвания на злоупотреби на продуктовия пазар и исторически са игнорирали злоупотребите на пазара на труда“, написа през 2018 г. Ерик Познър, професор в Юридическия факултет на Чикагския университет, много преди новите насоки да бъдат публикувани издадено.
Не е ясно обаче дали съдиите, които са разглеждали антитръстови дела по стария начин, ще бъдат отворени за новия. Вече има отпор от Kroger и Albertsons. „По принцип пазарът на труда в сектора на търговията на дребно е силно конкурентен, като работниците имат широка гама от алтернативни възможности за заетост“, пишат четирима експерти от Международния център за право и икономика в статия, публикувана на уебсайт за сливания с материал от двете компании.
Ако федерален съдия издаде предварителната забрана, делото отива до съдия по административно право във F.T.C. Това решение може да бъде обжалвано пред F.T.C. комисари и оттам до федерален апелативен съд и в крайна сметка до Върховния съд на САЩ. Този процес е толкова бавен и заплетен, че Kroger и Albertsons могат да се откажат от сливането, ако загубят предварителната забрана.
написа през декември.Таблицата на оттеглянията се извършват от Retraction Watch, организация с нестопанска цел. Базата данни се поддържа от друга организация с нестопанска цел, Crossref. (Базата данни все още не отразява този висок сбор за 2023 г., тъй като случаите все още се въвеждат.)
Попитах д-р Иван Орански, лекар и журналист, който е съосновател на Retraction Watch, дали скокът може да е временен, защото професията може да премахва години лоша работа наведнъж. Той написа: „Не очаквам процента на оттегляне да спадне, а вместо това да продължи да расте. Все още не сме достигнали пика на оттеглянето.“
Цитат на деня
„Няма от какво да се страхувате, освен липсата на самия страх.“
— Дейвид Розенберг, президент на Rosenberg Research, относно опасенията на Федералния резерв, че инвеститорите са прекалено оптимистични, бележка на клиента (27 февруари)
